日前，方正证券公告称，公司正在筹划收购北京中期期货，并由北京中期吸收合并公司控股子公司方正期货。这与去年山西证券收购格林期货，然后再由格林期货吸收合并公司全资子公司大华期货如出一辙。不同的是，此次收购整合的这两家期货公司均处于行业中上游水平，实力相近，协同效应较为突出。
整合后的期货平台更“厚实”
公开资料显示，北京中期在全国共有13家营业部，注册资本为1.4亿元，控股股东为中国嘉德国际拍卖有限公司（持股比例50%），2010年和2011 年净利润分别为3219.61万和2996.07万元。方正期货在全国有11家营业部，注册资本为2亿元，方正证券持有85%股权，2010年和2011 年净利润分别为4514.53万和2844.33万元。这两家公司在2011年和2012年期货公司分类评价中，均被评为BBB。
据介绍，去年方正期货净利润接近5000万元，实现较大幅度增长；北京中期净利润则保持在3000万元左右。截至2012年年底，方正期货和北京中期的客户权益均超过了20亿元。
“两家经营不错的BBB类公司合并，也算是强强联合了！”一位期货行业人士表示，整合成功后，新期货公司的营业网点达到24家，整体实力将大大增强，并有望挤入A类公司梯队。
北京中期、方正期货现在都还没有达到“净资本5亿元以上”的“资管门槛”。目前，方正期货的净资本接近4亿元，北京中期的净资本在2.5亿元左右，两家公司整合成功后，新公司的净资本将超过6亿元。
正如方正证券在公告中所说的那样，此次交易完成后，将提高公司期货业务在全国市场格局的竞争力，提高核心财务指标，为开展新业务创造条件。
强化与证券业务的整合协同
对于方正证券拟收购北京中期，并在此基础上整合方正期货的整体考虑，方正证券在公告中仅有一句解释：通过加强与证券业务的整合协同效应，进一步提升方正证券期货业务的客户服务能力，促进方正证券构建全方位、多层次的综合金融服务平台。
但从经营上看，北京中期去年的一些经营指标还不如方正期货。
“方正证券之所以选择北京中期作为收购对象和整合主体，一是北京中期注册地在北京，迎合了公司未来业务重心战略性调整的趋势；二是北京中期资质优良，整体研发实力较强，而且具有中国金融期货交易所交易结算会员资格；三是北京中期营业网点大多集中在北方地区，与方正期货营业网点主要集中在南方地区，形成了较好的互补协同效应。”一位行业分析人士指出。
目前，虽然方正证券总部还在湖南长沙，但其自营和资管两大核心部门总部已分别从杭州、长沙迁至北京。方正证券有意将新整合后的期货业务平台总部定在北京，正是为了强化与其证券业务尤其是创新类业务的协同发展。
而北京中期的中金所交易结算会员资格，则使整合后的期货平台能为自己的金融期货交易做结算，这有助于提升方正证券期货业务平台在金融期货方面的竞争力。 “方正期货近几年的发展成果，与方正证券的期货IB业务密不可分。”上述分析人士认为，两家期货公司整合成功后，营业网点优