吸引更多机构参与期市

吸引更多机构参与期市



面对银行“纸货”的频频侵袭,期货业“一亩三分地”保不保?


中国期货市场的发展速度较快,品种越来越多,期货业务拓展越来越宽,但中国期货市场总被认为是外盘的“影子市场”,因为原油、黄金、白银等产品,中国目前依然没有定价权。国内投资者一般跟随国际价格参与相关产品投资,在中国交易时间段内,这类品种波动不大;在中国交易市场停盘时,欧美开盘,价格变动剧烈,因此纸黄金等24小时现货市场在交易机制方面领先期货市场。


目前来看,纸原油和纸黄金属于银行的衍生业务,在银行创新驱使下,各商业银行参与这类市场只是时间早晚的问题。纸原油、纸黄金等均属于大宗商品类的投资,虽然不能提取实物,但这类品种给银行带来的储蓄不容小视。


有银行人士称,纸原油活跃度可与纸黄金媲美。专家认为,目前国内原油期货还未推出,纸原油可能比较火爆是可以理解的,因为与原油直接相关的投资品种只有纸原油,至于燃料油、PTA期货亦是原油间接期货品种,毕竟不是原油期货本身。


银行并不是对大宗商品情有独钟。目前,一些商业银行还希望获得期货公司牌照,兼并或收购期货公司,更有甚者希望建立商品交易所。


如即将上市的国债期货,银行觊觎已久。业内人士认为,最终方案可能是双方妥协,商业银行成为中金所特别结算会员,直接进行国债期货交易,而代理业务则仍归期货公司。不过,商业银行的目标将转为收购期货公司。


不过,对于整个行业而言,不容忽视的是,行业虽然发展了,并不代表所有期货公司都能分得一杯羹,相反,一些实力较弱的公司则会被市场洗牌。


期货人士认为,未来期货市场股东结构会发生变化,商业银行将进入期货行业。较小的商业银行可以选择直接兼并期货公司来参与国债期货交易,而大型商业银行甚至可以直接兼并一家拥有IB资格的证券公司。商业银行进驻将塑造一批银行系期货公司,而这些银行系期货公司则是金融衍生品市场中典型的“现货系”期货公司。

上世纪90年代初,伦敦金属交易所(LME)圈内会员基本都是具备有色金属背景的企业,但现在都是大投行等金融系控股的会员,而具备有色金属产业背景的企业只剩下一家。


在激烈的竞争中,期货行业人才结构有望更加完善合理。随着国债期货及期权品种创新、业务创新、人才培养与吸收以及兼并重组的浪潮,以管理、经营、交易、研发和信息技术为核心的五大人才将在期货行业内部不断涌现,行业外的人才也不断流入,进一步优化期货行业的人才结构。


有专家称,金融市场跟实体市场有很大不同,金融市场在财富分配领域首当其冲,处理不好,就会造成更多的问题,甚至会出现危机。所以,金融市场需要全面的考量和规划,而不是简单的创新和实践,战略高度不能缺失,期货市场是金融市场的主流市场,应该受到重视,但中国期货市场还需要吸引更多的机构参与,提升定价权,以获得更多的影响力,否则期货市场会被边缘化。


(来源:网络)

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